Фундаментальный анализ акций книги

Это следует знать каждому.

ЭТО НЕОБХОДИМО КАЖДОМУ!

Рады Вам сообщить о том, что недавно запущен в производство и продажу совершенно новый продукт – ПО «Луч-Ник», представляющий собой уникальное изобретение русских учёных. Подробнее.

Книги по фундаментальному анализу: топ-8 для начинающих инвесторов от отечественных и зарубежных авторов

Мы продолжаем разбираться в основах инвестирования. И если вы уже в теме, то слышали о двух столпах, на которых разумные инвесторы строят свои стратегии. Это фундаментальный и технический анализы. Среди сторонников первого – Б. Грэм, Джим Роджерс, Джордж Сорос, Уоррен Баффет. Яркий представитель второго – Марти Шварц.

Задача начинающего инвестора состоит не в том, чтобы сразу применять один из видов анализа, а изучить и тот и другой. Только потом сделать выбор или использовать в работе оба подхода. Книги по фундаментальному анализу прольют свет на один из них.

Что такое фундаментальный анализ

Прежде чем делать обзор печатных трудов известных авторов, надо несколько слов сказать о том, что такое фундаментальный анализ, и где его применяют.

Фундаментальный анализ – это анализ деятельности конкретной компании по ее отчетным документам с целью прогнозирования стоимости акций. К анализируемым показателям относятся: чистая прибыль, общий доход, коэффициенты ликвидности, величина активов и обязательств, денежных средств и многие другие.

Без специальной подготовки провести его очень сложно. Надо не только знать определения всех финансовых терминов, но и понимать, как они рассчитываются, и что показывает то или иное значение. В доступе к информации для анализа проблем не возникает. Отчеты о деятельности публикуют как сами публичные компании, ценные бумаги которых торгуются на биржах, так и специальные интернет-ресурсы для инвесторов.

Но мало видеть конкретные цифры, надо уметь на их основе принять грамотное решение: стоит или не стоит покупать акции этого предприятия.

В помощь как раз и будет специальная литература. В обзоре книг по финансовым рынкам вы получите общее представление об инвестировании. Для практики понадобятся более глубокие знания. К сожалению, при подготовке материала к статье столкнулась с большой проблемой. Практически нет отечественных авторов, которые писали бы на тему нашей сегодняшней статьи. В основном это учебники для экономических вузов. Не все новички могут осилить такую учебную литературу.

Зарубежные авторы уже давно издали свои бестселлеры. Но для фундаментального анализа российского фондового рынка ценнее была бы информация именно с учетом нашей специфики. Но будем исходить из того, что имеем. Надеюсь, что вы найдете в этой подборке книг ту, которая поможет сформировать теоретические и практические знания по фундаментальному анализу.

Следует еще обратить ваше внимание на одну деталь. Некоторые авторы пишут об анализе для успешного трейдинга только на валютном рынке, некоторые нацелены исключительно на фондовый рынок. А кто-то описывает фундаментальный анализ для применения на всех финансовых рынках. Учитывайте это при выборе литературы для чтения.

А. Кияница “Фундаментальный анализ финансовых рынков”

Это книга по инвестированию для начинающих трейдеров на рынке Форекс. Там важными будут не чистая прибыль или доходы предприятия, а макроэкономические показатели, которые способны влиять на курсы валют, экономические и политические новости, психология участников. Все эти моменты и рассматриваются в книге.

Автор начинает с азов: какие факторы влияют на валютный курс. Далее переходит к истории международного валютного рынка и рассмотрению вопросов, как политические, экономические, природные события и явления влияли на валютные курсы в прошлом. В главе по финансовой политике А. Кияница рассматривает финансовые институты ведущих стран мира, международные организации (МВФ, ВТО и др.) и основные инструменты Центробанка для влияния на курсы валют.

Автор не ограничивается только валютным рынком. Целая глава посвящена фондовому рынку и его инструментам. Значительная часть книги отведена макроэкономическим показателям: инфляции, валовому внутреннему продукту, уровню безработицы, показателям производственной деятельности предприятий и потребительского спроса и т. д.

Поток информации, с которым предстоит работать новичкам на рынке Форекс, покажется огромным. Задача книги – научить читать данные, выбирать только существенные новости для успешного трейдерства на валютном рынке.

В. Лиховидов “Фундаментальный анализ мировых валютных рынков”

В продолжение литературы для инвесторов на Форексе будет книга В. Лиховидова. Ценным преимуществом ее является практическая направленность. Без первичных знаний о законах функционирования валютного рынка нельзя переходить к торговле. Поэтому начинается книга все с тех же основ: курса, инфляции, процентных ставок и др.

Далее подробно разбираются популярные экономические индикаторы, которыми пользуются аналитики рынка Форекс: ВВП, торговый баланс, индексы промышленного производства и потребительских цен, занятость и т. д. Всего более 20 показателей.

Трейдерство на валютном рынке тесно связано с психологическими факторами. Как экономические новости и предстоящие события влияют на поведение основных участников? Как на основе изучения психологии прогнозировать изменение валютных курсов? Ответы на эти и многие другие вопросы ищите в книге.

С. Тертышный “Рынок ценных бумаг и методы его анализа”

По названию книги понятно, что посвящена она не валютному, а фондовому рынку. И содержит информацию не только по анализу. Это полноценный учебник, в котором рассматриваются такие вопросы, как характеристика и участники рынка, виды ценных бумаг, механизм функционирования рынка, технический и фундаментальный анализы, фондовые индексы.

Для новичков этот учебник может стать отличным стартом. Разобравшись с базовыми понятиями, можно углубляться в конкретный анализ: фундаментальный или технический.

Дж. Гринблатт “Маленькая книга победителя рынка акций”

Было бы неправильно обойти стороной зарубежных авторов. Тем более что российские инвесторы имеют возможность инвестировать не только в отечественные, но и в зарубежные ценные бумаги. Дж. Гринблатт – практикующий инвестор, его компания ежегодно имеет в среднем 40 % прибыли от вложений.

Книга маленькая. Вы потратите всего пару часов на ее прочтение. Но, возможно, именно она даст вам методику, по которой вы станете по-настоящему эффективным инвестором. Методика эта очень простая, применить на практике ее смогут даже новички.

Смысл такой: вы сортируете все акции на рынке в порядке убывания по двум показателям: рентабельности капитала и коэффициенту P/E. Затем суммируете два рейтинга и составляете портфель из ценных бумаг с наименьшим суммарным рейтингом.

Более подробно о “волшебной формуле” читайте в книге.

П. Линч “Метод Питера Линча”

Книга от инвестиционного управляющего Питера Линча. Его инвестиционный фонд ежегодно приносит прибыль больше, чем в среднем по рынку. Труды практиков отличаются от других тем, что они приводят много практических примеров из своей инвестиционной деятельности. П. Линч показывает не только успешные сделки, но и неудачные. Это особенно ценно.

Книга написана простым языком. Доносит до читателя мысль, что любой может стать успешным инвестором. И для этого не обязательно приобретать акции только известных компаний. Главный принцип – это выбирать акции предприятий, которые всегда будут интересны конечным потребителям и отвечают трем критериям: доходность, приемлемая цена и хорошая бизнес-модель.

Автор в 20 главах рассказывает о том, какие показатели компании надо анализировать, когда покупать и продавать и как правильно собрать свой эффективный инвестиционный портфель.

А. Герасименко “Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов”

Фундаментальный анализ построен на анализе финансовой отчетности компаний, поэтому правильное ее прочтение – залог успешного инвестирования. И лучше всего учиться это делать у российских специалистов, потому что формы отчетности отличаются в разных странах.

В книге читатели познакомятся со всеми финансовыми терминами, которые понадобятся для анализа. Они не только научатся читать отчетность, но и использовать ее как инструмент для бизнес-аналитики. Не обязательно для этого работать бухгалтером. Книга научит видеть в отчетах то, что руководители стараются скрыть от непосвященных.

Все сложные термины автор объясняет простыми словами и на примерах финансовой отчетности российских компаний.

Р. Хагстром “Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов”

Уоррен Баффет не нуждается в представлении. В лучших книгах по инвестированию обязательно найдется место литературе, посвященной одному из самых богатых и успешных инвесторов мира. У. Баффет – яркий приверженец фундаментального анализа. Результаты его инвестиционной деятельности и миллиардное состояние не оставляют сомнений в эффективности такого подхода при выборе акций.

Книга знакомит читателей с основными правилами великого инвестора. Сам У. Баффет утверждает, что его принципы работы может применить любой человек или компания. Это старается доказать и автор книги. При этом этот печатный труд нельзя назвать полноценным учебником по фундаментальному анализу. Это скорее история успеха инвестора с мировым именем. Но что мешает и вам занять достойное место в мире инвестиций?

Книга не является пошаговой инструкцией к действию. Она учит правильному мышлению настоящего инвестора: нельзя поддаваться эмоциям, в основе успешного инвестирования лежит расчет потенциала и риска.

Е. Семенкова, Н. Мазаев, О. Помаскина и др. “Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг”

Это фундаментальный учебник по анализу рынка ценных бумаг, где авторы – доктора и кандидаты наук. Год издания – 2017, что является его неоспоримым преимуществом. Больше книга ориентирована на студентов и преподавателей профильных специальностей вузов. Много теории, подкрепленной тестами и задачами после каждого раздела. Может быть, начинающему инвестору именно такой формат подходит больше всего?

Начинается с базовых понятий. Продолжается рассмотрением макроэкономических индикаторов для анализа не только акций, но и облигаций. Показалось интересным, что весь материал дается с учетом специфики российского рынка. Именно этот фактор стал определяющим, когда я решала, включать этот учебник в обзор или нет. Учиться читать финансовую отчетность все-таки лучше по российским книгам, чем зарубежным.

Отдельная глава посвящена оценке стоимости облигаций. Многие консервативные инвесторы выделяют большую долю в своем инвестиционном портфеле именно этому инструменту. Но неправильный выбор может привести к потере капитала, хотя и с меньшим риском, чем при приобретении акций. Или к доходности, не превышающей доходность по депозитам в банке. А такой расклад не должен удовлетворять даже самого консервативного инвестора.

Заключение

Наряду с подборкой книг по техническому анализу, новый обзор литературы сделает представление начинающего инвестора о мире инвестиций законченным. Осталось только применить полученные знания на практике. Хватит читать, пора действовать!

Библиотека трейдера

Рекомендуемые вебинары

Анализ биржевых цен

Основоположниками западной теории фундаментального анализа принято считать Бенджамина Грэма (Benjamin Graham) и Дэвида Додда (David Dodd), которые в 1934 году в США опубликовали книгу “Анализ ценных бумаг”. Понятие “фундаментальный анализ” впервые было введено в этой книге, а также дано определение как инструменту для предсказания будущих биржевых цен на акции.

Позднее, в научных изданиях было дано определение фундаментальному анализу как процессу исследования состояния экономики, отрасли и финансового положения отдельной компании с целью выяснения рыночной стоимости ее акций. Оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной стоимости ее ценных бумаг, и является фундаментальным анализом. К таким факторам можно отнести и деятельность конкурентов, и политическую ситуацию в стране, и эффективность менеджмента, и неукоснительное соблюдение прав акционеров общества, и финансовое положение компании, а также, множество других факторов.

Главной целью фундаментального анализа является определение текущей рыночной стоимости ценной бумаги для принятия соответствующих инвестиционных решений. Вот что говорят Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер и Джеффри В. Бэйли в своей книге “Инвестиции”: “Фундаментальный анализ исходит из того, что “истинная” (или внутренняя) стоимость любого финансового актива равна приведенной стоимости всех наличных денежных потоков, которые владелец актива рассчитывает получить в будущем”. Иными словами, речь идет об оценке стоимости акций компании-эмитента на основе анализа способности компании приносить прибыль.

В основе фундаментального подхода к анализу акций лежит постулат о том, что акции успешных компаний растут в цене, в то время как стоимость акций убыточных предприятий падает. Акционер является совладельцем бизнеса, поэтому, чем более доходным становится бизнес, тем дороже должна стоить доля в этом бизнесе (акции). И, наоборот, если компания непрерывно несет убытки и растет ее задолженность перед кредиторами, то стоимость такой компании будет уменьшаться.

Необходимым условием эффективного применения метода оценки стоимости акций является информационная открытость и прозрачность экономики в целом и компаний в частности. Любая корпорация, акции которой свободно обращаются на фондовом рынке, обязана ежеквартально публиковать результаты своей коммерческой деятельности – оборот, доход, основные позиции балансового отчета. Чем лучше будут эти показатели относительно аналогичных показателей других компаний, и чем большее число потенциальных инвесторов ознакомится с ними, тем большее число инвесторов захочет вложить свои средства в акции именно этого предприятия. Чем больше желающих купить, тем выше спрос. Чем выше спрос, тем больше предпосылок для дальнейшего роста цены акции этой компании на рынке. Отсюда следует, что в основе фундаментального анализа акций лежит процесс сбора и обработки информации для определения стоимости акции и этот процесс заключается в выделении и оценке каждого фактора, влияющего на спрос и предложение на рынке акций. При этом необходимо оценить гибкость спроса и предложения, состояние экономики страны, выявить внешние факторы, определяющие спрос и предложение на конкретный актив, например, цены на нефть, политические события в мире, войны, инфляция, общий уровень цен, доступность кредита.

Задачами фундаментального анализа является определение степени недооцененности или переоцененности акций компании-эмитента на основе анализа генерируемых компанией денежных потоков. Результатом такого анализа будет принятие решений по управлению портфелем ценных бумаг.

Полноценный фундаментальный анализ должен строится на трехуровневой основе:

1. Анализ макроэкономических факторов:
   • Состояние национальной экономики;
   • Экономическая политика государства;
   • Политическая ситуация;
   • Правовое регулирование;
   • Конъюнктура мировых товарных и финансовых рынков.

   
   
2. Анализ отраслевых факторов:
   • Конкуренция внутри отрасли;
   • Текущая цикличность;
   • Этап жизненного цикла и состояние отрасли.

   
   
3. Анализ микроэкономических факторов:
   • Менеджмент компании;
   • Модель построения бизнеса;
   • Рыночная продуктовая ниша;
   • Техническое состояние, применяемая технология;
   • Научный и инновационный потенциал;
   • Финансовое состояние;
   • Инвестиционные проекты;
   • Дивидендная политика;
   • Структура акционерной собственности;
   • Качество корпоративного управления;
   • Сделки с акциями компании.

Для применения портфельным инвестором фундаментального анализа акций необходимо наличие зрелого эффективного рынка ценных бумаг, что выражается в наличии ликвидности, достаточной капитализации, развитой инфраструктуры и т.п.

Оценка статьи:

Загрузка...

Сохранить себе в: