Дивидендная стратегия инвестирования

Плюсы и минусы дивидендной стратегии

Дивидендная стратегия всегда была популярной среди инвесторов. Возможность регулярно иметь стабильный денежный поток — это ли не прелесть. Дополнительно, владельцы дивидендных акций получают другие плюшки. О которых могут даже не догадываться на старте инвестиций.

«Обратная сторона медали» тоже присутствует. Дивидендная стратегия имеет ряд недостатков. И может не подойти лично вам. И лучше заранее знать про все подводные камни на берегу.

Плюсы и минусы дивидендной стратегии инвестирования в акции.

Выгоды от дивидендной стратегии

Пассивный доход

Дивидендная стратегия позволяет создать стабильный денежный поток. Это наверное главная причина, почему многие выбирают именно дивидендные акции.

В развитых странах принято платить дивы каждый квартал. Реже раз в полгода. Есть компании выплачивающие дивы ежемесячно. Можно составить дивидендный портфель из различных акций и получать выплаты каждый месяц.

Что в России? Пока у нас с этим не очень хорошо. Но постепенно мы двигаемся к увеличению частоты выплат дивидендов. На бирже есть несколько компаний (но их мало) выплачивающих дивиденды 4 раза в год. Чуть побольше платят 2 раза в год.

Платишь дивы — красавчик

Если компания может позволить себе регулярно выплачивать дивиденды, значит у нее все хорошо в финансовом плане. Дивидендные компании считаются более устойчивыми и здоровыми.

А для долгосрочных инвесторов — это очень важно. Иметь в портфеле бумаги долгоиграющих компаний. И рассчитывать на длительные отношения с компанией (в виде постоянного получения дохода).

Акции в кризис

Дивидендные компании считаются отчасти защитным активом в кризис. Когда на рынке паника и происходит обвал котировок, такие компании падают меньше. А иногда даже прибавляют в цене.

Причина? Устойчивый денежный поток в виде дивов в тяжелые времена привлекает инвесторов. Плюс дает возможность на выплачиваемые дивиденды докупать обвалившиеся активы по низким ценам.

Рост дивидендов

В развитых странах принято ежегодно увеличивать размер дивидендов. Инвесторы, даже без дополнительных вложений с каждым годом получают все больше денег. На однажды вложенный капитал. Есть компании увеличивающие дивиденды на протяжении 10, 25 и даже 50 лет подряд (дивидендные аристократы и короли).

Реинвестирование прибыли

Владея дивидендными бумагами, инвестор всегда имеет возможность на поступающие деньги покупать новые акции. Тем самым из года в год увеличивать свой денежный поток.

В итоге это позволяет получить тройной эффект роста капитала и дивидендов:

• за счет регулярных пополнений собственными деньгами;
• от реинвестиций;
• от органического роста дивидендов.

Минусы дивидендной стратегии

Высокие дивиденды — высокий риск

Пунктик для любителей покупать акции с высокой дивидендной доходностью.

Есть прямая зависимость между дивидендами и стоимостью (котировками) компании.

Логично было бы предположить … компания платить высокие дивиденды, значит это должно привлекать инвесторов. Много желающих купить акции такой выгодной компании, должны подстегивать котировки подрастать. И такая неэффективность на рынке (когда дивы намного больше среднерыночного значения) должна быстро закрываться. Рост котировок будет снижать дивидендную доходность на акцию.

А если этого не происходит? У компании высокие дивиденды. Но что-то нет сильно много желающих купить ее такие привлекательные акции. В чем дело?

Скорее всего внутри компании не все ладно с текущим положением дел. И инвесторы не сильно верят в дальнейшее развитие. По крайней мере пока.

Высокие дивиденды — это высокий риск. Риск того, что компания может не справиться с необходимостью постоянной выплаты дивидендов своим акционерам.

Чем это грозит любителям высоких дивидендов?

Урезание или отмена дивидендов в будущем.

На Западе принято не разочаровывать своих акционеров. И регулярно выплачивать дивиденды. Каждый год. Дополнительно увеличивая их размер.

Бывают случаи, когда поступающая прибыль не перекрывает размера необходимых дивидендов. И что делать?

Дабы не расстраивать своих акционеров, компания может выплачивать дивиденды из заемных средств (кредитов). С надеждой, что через год-два все изменится. И поступающей прибыли будет хватать с лихвой на все обязательства перед дивидендными акционерами.

В России к сожалению все не так. И главные акционеры могут без причин снизить дивы. Или даже отменить. Сегодня густо, завтра пусто — это про наш фондовый рынок. И про дивиденды в частности.

Чтобы понять насколько много дивидендов платит компания, достаточно посмотреть на показатель PAYOUT RATIO. Какова доля дивидендных выплат в общей прибыли (более подробно описано здесь).

Если показатель Payout превышает 80% — это повод задуматься. А значение более 90% — говорить о очень высоких рисках. Что компания с высокой долей вероятности не сможет сохранить данный уровень дивов в ближайшие годы.

Где мои дивиденды?

Этот недостаток тесно связан с предыдущим пунктом. Всегда есть риск того, что компания отменит (или снизит) дивиденды. Хорошо, если временно.

1. Инвестор теряет денежный поток (или размер его снижается).
2. При отмене дивидендов, котировки акций могут очень сильно снизиться.

Происходит двойной (или даже тройной) удар по дивидендному портфелю. Размер капитала инвестора уменьшается. Дивиденды тоже. Реинвестируешь меньше денег. На них набегает меньше дивидендов. И так по кругу. Короче говоря, правило сложного процента наоборот. Подобные финансовые потери на длительных сроках приводят к серьезному недополучение прибыли.

Данный минус (риск отмены дивидендов) прекрасно лечится увеличением в портфеле количества дивидендных акций компаний. Из разных отраслей и стран.

Дополнительные расходы

Что делать с дивидендами при долгосрочном накоплении капитала?

Естественно, реинвестировать. На полученные деньги покупать новые акции. Чтобы в будущем получать еще больше дивов.

Только часть денег вы всегда будете терять. В виде налогов. И реинвестировать уже урезанную прибыль.

С дивов нужно платить 13% налог.

Каждый раз. Из года в год. На протяжении всего вашего инвестиционного горизонта. По правилу сложных процентов — эти ежегодные поборы выливаются в серьезные сумму. Плюс недополученная прибыль, которую вы могли бы получать сверху. Реинвестируя эти налоговые деньги.

Второй фактор расходов — комиссии брокера. С одной стороны — это намного меньше уплаченного налога. Но опять же — на длительных интервалах мы снова теряем много денег.

Самое печальное, что никакими налоговыми льготами (в том числе и на ИИС) уйти от налогообложения дивидендов не получится.

Рост капитала

В среднем, компании с высокими дивидендами, показывают меньшие темпы роста. По сравнению с компаниями с небольшими дивидендами или вообще без них.

Чем это грозит дивидендному долгосрочному инвестору?

Капитал (даже с учетом реинвестирования всех дивидендов) будет увеличиться более медленнее. Добавим для кучи еще налог с получаемых дивов. И разрыв в доходности еще увеличится.

На практике, даже 1% дополнительной годовой доходности, может на выходе принести довольно ощутимую прибавку к капиталу.

Пример.

Инвестируем по 100 тысяч каждый год. На протяжении 25 лет.

Какого капитала можно ожидать в конце?

Среднегодовая доходность — 10%. Через 25 лет капитал увеличится до 10,8 миллиона.

Добавим к доходности всего 1% сверху. В этом случае мы получим дополнительные два миллиона (итоговый результат 12,7 млн.)

Почему компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway не выплачивает дивиденды?

На этот вопрос Баффет отвечает так: «Это финансово невыгодно компании. Если инвесторам нужны деньги, они могут продавать частями акции компании.»

Посмотрите на график. Синяя линия — реальный рост котировок Berkshire Hathaway (без дивидендов).

Красный график. Сколько бы заработали инвесторы. Если бы компания выплачивала дивиденды в 50% от прибыли. С дивов уплачивались бы все налоги. А полученная на руки инвесторами сумма, реинвестировалась обратно.

Делаем выводы

Самый главный минус дивидендной стратегии — это дополнительные налоговые и торговые издержки. Которые на длительных сроках могут сильно повлиять на конечный финансовый результат инвестора (в виде недополученной прибыли или роста капитала).

Остальные недостатки не так существенны. И при правильном подходе нивелируются практически полностью.

Если вы планируете жить на дивиденды уже сейчас (или в ближайшие несколько лет), то можете смело использовать дивидендную стратегию. Сам придерживаюсь аналогичной позиции.)))

Вам 20-25-30 лет. Инвестиционный горизонт составляет десятки лет. И ваша главная цель — нарастить определенный капитал. Не снимая (и не тратя) ни копейки прибыли все это время. То наверное целесообразней сосредоточиться на без дивидендных инвестициях. За счет налоговой оптимизации — это будут финансово более выгодней.

А по мере приближения к цели, можно за несколько лет постепенно перекладывать деньги в дивидендные акции. И начинать жить на пассивный доход.

Материал по ссылке в статье частично пересекается с вышеописанным. Но там я рассчитывал разницу между дивидендными и обычными инвестициями. Сколько денег потеряет инвестор на разных интервалах времени. Плюс советы как избегать дивидендов и куда вложить деньги.

Удачных стратегий (с дивидендами и без)!

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Анатомия дивидендной стратегии в России

В отсутствие угрозы санкций США мы ждем дивидендного ралли, так как инвесторы будут активнее, чем прежде, реинвестировать в акции. Привлекательность растущей дивидендной доходности в России очевидна – по итогам 2018 г. она обновила максимум, поднявшись до 8% и официально став самой высокой в мире. Мы ждем роста ММВБ на 8% до отсечки.

Единственный показатель, по которому Россия занимает скромное место в контексте дивидендов, – доля выплат от чистой прибыли, которая в среднем составляет 30% против 50% у развивающихся рынков и более 60% – у развитых. Объем дивидендных выплат по итогам 2018 г. может составить рекордные 3 трлн руб. ($44 млрд), если брать в расчет топ-50 самых ликвидных компаний.

В мировом рейтинге по объему выплат в 2018 г. Россия вошла в десятку, сравнявшись со Швейцарией. В более узком рэнкинге развивающихся рынков она заняла почетное второе место, уступив лишь Китаю. 1,2 трлн руб. из 3 трлн руб. Россия уже выплатила (расчеты начались во втором полугодии 2018 г.), выплаты оставшейся части – 1,8 трлн руб. ($28 млрд) – только начались. Пока они составляют немногим менее 10%, основная часть платежей придется на июль (45%), на июнь – 28% и финальные 16% – на август. Чистый эффект от дивидендных выплат для рубля будет отрицательным, исходя из ожидаемого объема конвертации для иностранных держателей (подробнее – в отчете).

Наши рекомендации: Самые высокодоходные компании по итогам 2018 г. и по ближайшим выплатам этим летом

В десятку лидеров по дивидендной доходности этим летом войдут Сургутнефтегаз преф (19,3%), Энел Россия (13,1%), МРСК Волги (12,5%), ЛСР (11,7%), НМТП (11%), ФСК (11%), Эталон (10,5%), Мосэнерго (9,4%), ОГК-2 (9%) и Ростелеком преф (8,7%).

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Самая высокая дивидендная доходность по итогам 2018 г.

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Влияние на фондовый рынок России

В условиях рисков новых санкций, геополитических факторов и глобальной экономической нестабильности высокие дивидендные выплаты и низкие мультипликаторы, позволяющие быстрее извлекать прибыль из дешевых активов, частично компенсируют суверенные риски России. Мы считаем, что российские компании должны продолжать политику высоких дивидендных выплат, учитывая тот факт, что в ближайшее два года глобальной экономике не грозит рецессия, и есть возможность нарастить капитализацию.

Это ключевая российская особенность, так как программа buyback и корпоративных сделок M&A на местном фондовом рынке слабо развита, и не особо приветствуется, за исключением отдельных эмитентов-мейджоров, таких как Лукойл и Роснефть. На рынке США она, напротив, носит массовый характер и привлекает инвесторов в первую очередь, тогда как на дивидендную доходность обращают меньше внимания. Так, например, объем сделок, включая buy-back, capex и M&A, в США составил $2,5 трлн, или 10% от капитализации рынка в $27 трлн.

В отсутствие угрозы санкций США мы ждем дивидендного ралли, так как инвесторы будут больше, чем прежде, реинвестировать в акции, учитывая очевидную привлекательность растущей дивидендной доходности в России. Мы ждем роста ММВБ на 8% до отсечки.

Чего ждать в следующем году?

Мы считаем, что промежуточная и итоговая дивидендная доходность за 2019 г. повысится незначительно, в лучшем случае до 9%, с текущих 8,1%. При этом увеличится объем выплат, так как капитализация рынка продолжит прибавлять, и больше компаний, особенно из госсектора, будут наращивать долю выплат от чистой прибыли. Во многом такой тренд будет зависеть от цен на нефть и металлы – сохранить рекордную прибыль на уровне 2018 г. однозначно будет сложней.

Динамика рубля как фактор роста прибыли экспортеров и общих дивидендных выплат будет зависеть от санкций и глобальной волатильности, но в целом с каждым годом рубль будет незначительно ослабевать к доллару.

Дивидендная доходность бьет новые рекорды

Объем дивидендных выплат по итогам 2018 г. может составить рекордные 3 трлн руб. ($44 млрд), если брать в расчет топ-50 самых ликвидных компаний с листингом на Московской бирже, а также некоторых эмитентов, представленных лишь на зарубежных площадках: Эталон, Мать и дитя и Veon. Из 3 трлн руб. дивидендов за 2018 г. Россия уже выплатила 1,2 трлн руб., расчеты по оставшимся 1,8 трлн руб. ($28 млрд) только начались.

Мы приводили этот прогноз в публикации “Дивидендная стратегия на 2019 год: Россия – щедрая душа”. Наши расчеты основываются на 95% подтвержденных рекомендаций советов директоров компаний.

Средняя годовая доходность за 2018 г. составит беспрецедентные 8% против 5,5% годом ранее. В прошлом году объем дивидендных выплат за 2017 г. казался огромным и составлял 1,5 трлн руб. с учетом промежуточных дивидендов. Это вдвое меньше нового показателя, особенно с учетом того, что в 2017 г. мы учитывали 100 компаний-плательщиков.

Объем дивидендных выплат по итогам года

Источник: ITI Capital

История дивидендной доходности России (MSCI Russia), %

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Российский рынок всегда отличался щедрой дивидендной доходностью. Сейчас она официально является самой высокой в мире, если сравнивать со странами MSCI, плюс у России самые низкие мультипликаторы (мультипликатор P/E 5x и P/B Источник: Bloomberg, ITI Capital

Объем дивидендных выплат в мире, млрд $

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Доля выплат от чистой прибыли (MSCI), %

Источник: Bloomberg, ITI Capital

Чем обусловлен значительный рост дивидендов за 2018 год по сравнению с 2017 годом?

1. Всплеск промежуточных дивидендов

Наши расчеты по дивидендам включают промежуточные дивидендные выплаты за 2018 г. во втором полугодии 2018 г. Основная причина столь бурного роста – рекордный объем промежуточных дивидендных выплат, которые до 2018 г. в основном стабильно выплачивались лишь металлургическим сектором, и в 2018 г., по нашим скромным оценкам, составили рекордные 900 млрд руб. ($14 млрд).

Промежуточные дивиденды за 2018 г. составили около 30% суммарных дивидендных выплат за 2018 г. и 60% годовых дивидендов за 2017 г. (т.е. 900 млрд руб. от 1,5 трлн руб.), которые были выплачены летом прошлого года. Средняя доходность по промежуточным дивидендам в 2018 г. составила 5,8%.

Число плательщиков промежуточных дивидендов растет и уже составляет немногим менее половины всех эмитентов. Это особенно заметно на примере представителей нефтегазового сектора, таких как Роснефть. В октябре 2017 г. компания выплатила промежуточные дивиденды за первое полугодие 2017 г. впервые в своей корпоративной истории, и по итогам 2018 г. они стали вторыми по величине после Сбербанка.

Основной объем выплат по промежуточным дивидендам за 2018 г. (555 млрд руб.) пришелся на четвертый квартал (октябрь – ноябрь 2018 г.), оставшиеся 345 млрд рублей – на январь 2019 г. Большая часть выплат – порядка 54% – пришлась на нефтегазовый сектор, 40% – на металлургию.

2. Рекордный рост чистой прибыли и снижение собственных инвестиций

Дивидендные выплаты в добывающей промышленности стабильно увеличиваются последние несколько лет благодаря повышению чистой прибыли (сальдированный финансовый результат) и замедлению роста капитальных расходов. Рост чистой прибыли последние несколько лет играл важную роль. По итогам 2018 г. чистая прибыль составит рекордные 13 трлн руб., рост на 46% г/г, согласно Росстату, статистика которого больше учитывает компании добывающего сектора. Основные факторы роста прибыли экспортной отрасли – удорожание сырья г/г (в основном, нефти и металлов) благодаря повышению мирового спроса и ослабление рубля (в прошлом году рубль ослаб на 21% к доллару), что привело к рекордному росту счета текущих операций России в 2018 г., до $113 млрд.

Как следствие, по итогам 2018 г. нефтегазовые компании и металлурги обновили максимум по росту прибыли и зафиксировали рекордный денежный поток.

Динамика чистой прибыли всех компаний России, млрд руб.

Источник: Bloomberg, Росстат, ITI Capital

Помимо этого, уменьшение операционных расходов, а именно замедление роста зарплат, приводит к снижению реальных располагаемых доходов населения. В 2018 г. номинальная зарплата прибавила 7,3%, что является минимумом с 2015 г., когда показатель вырос на 3,4%.

Ввиду приведенных факторов доля экспортеров в объеме дивидендных выплат выросла до 78%, что является максимумом с 2014 г., по итогам выплат за 2017 г. доля экспортеров была на историческом минимуме – 60%.

Сезонность дивидендных выплат

Из года в год, с апреля по май, советы директоров крупных компаний объявляют годовые дивидендные выплаты за год предшествующий.

Закрытие реестра распределено на три этапа – по 43% в июне и июле, 14% – в мае.

Основной объем выплат приходится на июль (45%), на текущий месяц они составляют немногим менее 10%, на июнь – 28% и 16% – на август.

В июне выплаты производят в основном компании металлургического сектора и Сбербанк, в июле – преимущественно нефтегазовый сектор, в августе практически весь объем выплат приходится на Газпром.

Оценка потоков по дивидендным выплатам

Просто о дивидендной стратегии покупки акций

Участники фондового рынка по-разному выстраивают свои действия. Одни приходят на биржу, чтобы заработать на спекулятивных покупках и продажах. Другие ориентируются на долгосрочные вложения продолжительностью в годы или даже десятилетия. Третьи берут на вооружение дивидендную стратегию инвестирования в акции российских и зарубежных компаний.

Использование подобного подхода имеет собственные особенности. Необходимо правильно выбрать акции предприятий, которые войдут в инвестиционный портфель; определить оптимальную цену для приобретения актива; оценить дивидендную доходность ценных бумаг; помнить о диверсификации рисков.

Сложно? Совсем нет. Эта статья поможет даже новичкам разобраться в тонкостях заработка на дивидендах, выплачиваемых публичными акционерными обществами.

Коротко о дивидендных выплатах

Прежде чем рассуждать о конкретных стратегиях заработка на фондовом рынке, нужно определиться с понятийным аппаратом, которым приходится оперировать.

Дивиденды – это доля прибыли акционерного общества, которая равномерно распределяется между владельцами акций компании.

При этом необходимо помнить, что осуществление таких выплат – это не обязанность, а право эмитента. Проще говоря, компания не обязана платить дивиденды держателям обыкновенных акций. Исключение составляют привилегированные ценные бумаги. Их владельцы гарантированно получают часть прибыли, полученной акционерным обществом за отчетный период.

Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров компании. Там же определяют долю прибыли АО, которую потратят на эти цели. Цифры здесь сильно разнятся. Одни эмитенты выделяют на рассматриваемые выплаты 5–15% от прибыли, другие 60–70%. Разница налицо.

Естественно, дивидендная стратегия инвестирования имеет смысл применительно к акциям успешных компаний, которые тратят на подобные выплаты большую часть прибыли.

Большинство эмитентов платят дивиденды 1 раз в году. Реже такие выплаты начисляются держателям акции в каждом полугодии. И крайне редкий случай, когда компании утверждают дивиденды за каждый квартал или 3 месяца работы.

Дивидендная доходность определяется отношением годовых дивидендов на акцию к цене этой ценной бумаги. Эта величина выражается в процентах. Дивидендная доходность для разных эмитентов также сильно различается. От 2–4% до 18–20%.
Информация по будущим выплатам содержится в дивидендных календарях, которые можно найти на сайтах брокеров.

Дивидендная отсечка – последняя дата, на которую инвестору необходимо владеть акциями, чтобы получить утвержденные дивиденды. Для успешной работы с рассматриваемой стратегией – это крайне важное понятие. Перейдите по ссылке и внимательно ознакомьтесь с размещенной информацией.

Как выбрать акции?

Инвестиции в стратегию заработка на дивидендах будут успешными только при правильном выборе акций для формирования портфеля. Известно несколько методик, которые помогают провести необходимый анализ. Нужно обязательно принимать во внимание ряд аспектов.

1. Размер дивидендной доходности ценных бумаг. Инвестору доступно 2 метода определения этого показателя. Во-первых, можно воспользоваться открытой информацией, размещенной в соответствующих разделах сайтов крупных брокеров. Во-вторых, самостоятельный расчет. Для этого нужно разделить размер дивидендной выплаты на биржевую стоимость акции эмитента.

Как показывает опыт, средняя дивидендная доходность голубых фишек (5–6%) меньше аналогичного показателя для акций компаний второго или третьего (8–12%) эшелона.

2. Наличие позитивной дивидендной истории. При проведении анализа недостаточно оперировать данными за последние 1–2 года. Следует делать более глубокую выборку. Внимания заслуживают компании, которые платят стабильно высокие дивиденды в течение 8–10 лет.

3. Четкая и понятная политика по выплате дивидендов. Важно, чтобы обещания, которые озвучиваются руководством компании, впоследствии совпадали с реальным положением дел.

4. Последовательный рост выплат. Систематическое увеличение размера дивидендов для крупных акционерных обществ считается правилом хорошего тона. В качестве примера приведем ПАО Лукойл. Среднегодовые темпы роста дивидендов на одну акцию равняются 22,4%. Лучшего сигнала для инвесторов, работающих по дивидендной стратегии, нет.

5. Вкладывать нужно в акции, которые находятся в устойчивом долговременном бычьем тренде. Это позволит зарабатывать не только на дивидендах. Дополнительный доход принесет повышение котировок на сами ценные бумаги.

Как выгодно купить акции?

Представим ситуацию, когда участник фондового рынка провел анализ эмитентов и выбрал ценные бумаги для формирования портфеля. Новичок сразу после этого купит интересующие инвестиционные активы по текущей биржевой стоимости. Опытный участник не станет торопиться, а дождется благоприятной конъюнктуры и выгодной цены.

Помните, о маленькой хитрости. Очевидно, чем дешевле приобретаются акции, тем выше дивидендная доходность. Давайте подтвердим это заявление расчетами.

Предположим, что инвестор решил приобрести акции ПАО Север. Утвержденный размер дивидендов на каждую ценную бумагу эмитента равняется 100 рублям. При этом текущая цена акции 1000 рублей. Если инвестор купит этот актив при таких условиях, то дивидендная доходность инструмента составит 10%.

Но что будет, если получится приобрести акции дешевле? Скажем, за 800 рублей. Дивиденды останутся прежними. А вот доходность выплат увеличится и составит не 10, а 12,5%.

Однако возникают вопросы: как добиться этого на практике? Как определить момент для входа в рынок и покупки ценных бумаг?

Предлагаем простое, но эффективное решение. Как показывает практика, периодически на фондовом рынке случаются резкие просадки котировок. Как правило, подобное падение котировок обуславливается выходом какой-то неожиданной новости. На короткой дистанции рынком овладевает паника и акции сильно дешевеют в течение одной или нескольких торговых сессий.

Затем инвесторы и трейдеры успокаиваются. Просадка выкупается. Для ценных бумаг, которые находятся в долгосрочном бычьем тренде, этот процесс проходит довольно быстрыми темпами.

К примеру, рассмотрим результаты торговой сессии 9 апреля 2018 года по акциям Лукойла. Котировки просели от уровня 3920,5 до 3532,5 пунктов. Затем в течение двух торговых сессий указанная просадка была выкуплена и ценные бумаги продолжили дорожать.

В 2018 году это был идеальный момент для приобретения акций Лукойла. Подобные просадки котировок случаются у каждой ценной бумаги. Самое сложное в реализации такой стратегии – набраться терпения и дождаться правильного момента для входа в рынок.

Преимущество программ реинвестирования

Инвесторы, проповедующие дивидендную стратегию, зачастую повторно вкладывают полученные от компании деньги в ее же акции. Это разумный подход. При этом не следует механически покупать ценные бумаги по рыночной стоимости на очередной сессии торгов. Уточните, нет ли в планах у рассматриваемого эмитента провести программу реинвестирования.
Давайте поймем, что это такое.

Программа реинвестирования – это особое предложение от компании, по которому инвестор может потратить полученные дивиденды, на приобретение акций с премией по отношению к текущим биржевым котировкам.

Проще говоря, эмитент предлагает своим акционерам специальные условия на покупку нового пакета акций. В результате в выигрыше оказываются обе стороны.

К сожалению, на сегодняшний день подобные программы не пользуются популярностью у отечественных компаний. Зато на рынке США, куда у российских инвесторов также есть доступ, они представлены довольно широко. В американской биржевой традиции эти программы называются Dividend ReInvestment Plans. В частности, ими активно пользуются такие компании Walt Disney и Caterpillar.

Не забывайте диверсифицировать риски

Торговля на фондовых рынках – рискованный способ инвестиций. Любая, самая надежная компания может потерпеть финансовый крах и разориться. Вот почему инвестору изначально нужно принять это обстоятельство и ментально к нему подготовиться.

Конечно, когда деньги инвестируются в крупные акционерные общества, то риск банкротства минимален. Но все-таки он есть.

Вот почему важнейшим принципом при использовании дивидендной стратегии инвестирования считается диверсификация. Вкладывать деньги следует в акции минимум 5–6 компаний. А лучше довести это значение до 10–12 эмитентов.

С одной стороны, непросто найти столько компаний, которые придерживаются привлекательной для инвестора дивидендной политики. С другой стороны, такой подход сведет риски к минимуму и гарантировано защитит участника рынка от потери значительной части капитала.

Помните, как бы ни хотелось инвестировать все средства в акции одной компании, которая выплачивает самые большие дивиденды на рынке, делать это запрещено!

Лучшие российские дивидендные истории

Сразу оговоримся, что речь сейчас пойдет только о голубых фишках, торгующихся на отечественном фондовом рынке. Среди компаний второго и третьего эшелона можно найти предложения с большей дивидендной доходностью.

Снова вспоминаем о принципе диверсификации. Формируя дивидендный портфель, покупайте как голубые фишки, так и акции компаний второго, третьего и даже четвертого эшелона. Однако вернемся к нашим фаворитам.

Лукойл

Этот эмитент отличается самым стабильным ростом размера дивидендов на российской бирже. В годовом выражении средний рост подобных выплат равняется 22,4%. Интересно, что рассматриваемый эмитент наращивал дивиденды даже в годы, когда имела место серьезная просадка чистой прибыли.

Что в такой ситуации интересно для инвесторов? Наличие стабильно растущей дивидендной тенденции в акциях Лукойла позволяет строить прогноз по прибыли на годы вперед.

Эмитент традиционно выплачивает дивиденды дважды за год. Это промежуточные зимние выплаты и итоговые летние.

Дивиденды Лукойла лишь немногим выше среднего значения для компаний нефтегазовой отрасли. А выделяется рассматриваемый эмитент из общей массы именно стабильной историей роста выплат.

Традиционно этот эмитент предлагает инвесторам привлекательную дивидендную доходность. Причем рассматриваемый показатель четко прослеживается в исторической перспективе.

Компания стабильно наращивает размер выплат на акцию начиная с 2012 года. Среднегодовой темп этого роста составляет 10%. Конкуренты из отрасли телекоммуникаций остались далеко позади.

При этом необходимо отметить, акции МТС в долгосрочной перспективе движутся в довольно узком ценовом диапазоне. Другими словами, бумаги не растут и не падают.

Что это означает для инвесторов?

Заработать на росте акций не получится. При этом и потери вложенного капитала практически исключены. Таким образом, бумага идеальна для инвесторов, которые ориентируются именно на дивидендную стратегию.

Не угадывайте будущее

При принятии конкретных торговых и инвестиционных решений ориентироваться нужно на факты. Никто не знает, что произойдет с дивидендной политикой той или иной компании через 2–3 года. Те же Лукойл и МТС из лидеров могут стать аутсайдерами. Если названные эмитенты сократят дивиденды в несколько раз, то уже не будут такими интересными.

Возможна и обратная ситуация. Компания, у которой скромная дивидендная история, начнет щедро вознаграждать собственных акционеров.

Для примера рассмотрим ситуацию с дивидендными выплатами ПАО Аэрофлот. Так, в 2002 году они составили 6 копеек на одну акцию. Были периоды, в которые эмитент в принципе не выплачивал дивиденды. Зато за 2017 год размер выплат составил 17,5 рубля на акцию. Таким образом, за полтора десятка лет дивиденды увеличились практически в 300 раз.

О чем это говорит? Избегайте стереотипов и догм. Анализируйте факты и принимайте решение исходя из текущего положения дел.

Ребалансировка портфеля

Одним из преимуществ долговременной дивидендной стратегии является то, что она не требует от инвестора значительных затрат времени. Это очевидный плюс. Да, выбирая акции для вложений, нужно потратить какое-то время. Зато в дальнейшем инвестор должен лишь изредка анализировать структуру собранного портфеля.

Тем не менее делать это необходимо. Если какие-то ценные бумаги сильно подорожали, то их доля в портфеле значительно увеличится, что не приветствуется правилами риск-менеджмента. В такой ситуации оптимальным решением выглядит продажа части этих акций.

Действуя подобным образом, инвестор, во-первых, зафиксирует хорошую прибыль. Во-вторых, приведет состояние дивидендного портфеля к изначально выбранным пропорциям.

Кстати, полученную прибыль можно снова направить в дело, приобретя новые акции, по которым ожидаются высокие дивиденды.

Дивидендная стратегия покупки акций

Кроме заработка на росте котировок, акции предоставляют своим держателям возможность получать доход в виде дивидендных выплат.

• Aa
• Aa
• Aa

Что такое дивиденды и как они работают? Поскольку акции – это долевые ценные бумаги, предоставляющие инвесторам право на получение части прибыли компании, то в соответствии с установленными советом директоров правилами, раз в год, полгода, или каждый квартал, держателям акций производятся денежные выплаты (также в установленном советом директоров размере), которые и называются дивидендами.

Что нужно знать для заработка на дивидендах

Внесение акционеров в реестр для получения выплат происходит не в любое время, а в строго указанный период, поэтому, для того чтобы заработок на дивидендах стал доступен, нужно обязательно вовремя подать заявку на получение и числиться в списке акционеров хотя бы за несколько секунд до, так называемого «момента отсечки», когда реестр закрывается. Все, кто там оказался, получат выплаты за указанный период, а остальные уже нет, даже если они держали акции весь год, но продали прямо перед самой отсечкой. Узнать точный день и час когда это происходит, можно в конкретной компании (на сайте, в кол-центре или у ответственных менеджеров).

В России период «отсечек» у большинства фирм обычно происходит в ближайшие пару месяцев после закрытия финансового года, когда все итоги подведены и налоги уплачены (подача налоговых деклараций до 31 марта), то есть апрель и май. Однако это лишь закрытие реестра, а сами выплаты проходят гораздо позже, уже после общего ежегодного собрания акционеров, по итогам которого и определяется размер дивидендов.

• Держатели CFD на акции самих дивидендов не получают, но в соответствующий срок, им производится положительная или отрицательная поправка на дивиденды в зависимости от того какие позиции у них открыты: длинные (положительная поправка) или короткие (отрицательная).

Скажу сразу, что дивидендная стратегия покупки акций долгосрочная и подходят для ее осуществления ценные бумаги не всех компаний, поэтому скальперы и покупатели любых долевых бумаг без разбора ради краткосрочных спекуляций, могут проходить мимо. Тем не менее, существует и краткосрочная стратегия, основанная на том, чтобы в период массовых закрытий реестров многими компаниями, покупать акции в самый последний момент только ради дивидендов и продавать их сразу на следующий день. Проделав такой трюк с десятками фирм, трейдер может быстро заработать значительные средства. Минус стратегии в том, что она не уникальна и о ней знают все профессионалы, так что сразу после закрытия реестра котировки обычно проседают, и выгодно сбыть акции очень быстро не получится.

Как покупать дивидендные акции с максимальной выгодой

1. Покупайте по минимально доступной цене

На первый взгляд может показаться, что нет разницы, в какое время приобретать дивидендные акции, если размер выплат по ним все время одинаков, но при ближайшем рассмотрении хорошо видно, что это не так. Например, возьмем условную компанию, цена одной акции которой составляет $100, а дивидендные выплаты по $10 в год, на акцию. Фирма стабильная из первого эшелона и дивиденды начисляет регулярно год от года.

Теперь представим, что в экономике случается сильный кризис, в результате которого котировки пошли вниз и цена бумаги опускается до $80 за штуку, при этом дивиденды все также платятся, оставаясь на уровне $10 в год на одну акцию. Кто-то скажет: как было $10, так и осталось, что тут такого, ведь сумма дивидендов не изменилась. В целом да, если не учитывать одно «но»: $10 от 100 – это 10%, а $10 от 80 – 12,5%, то есть, купив акцию по $100 вы будете получать дивиденды из расчета 10% годовых, а купив ту же бумагу по 80 уже 12,5% от суммы первоначальной инвестиции в год. А что, если котировки не только восстановятся, но еще и вырастут, составив уже $120, тогда преимущество перед теми, кто купит по такой цене, станут еще очевиднее, так как они будут получать всего из расчета 8,33%.

Лучшие брокеры для покупки и инвестиций в акции

Брокер FinmaxFX предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских компаний, большое количество индексов со всего мира, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании. В России регулируется ЦРОФР.

Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия. Минимальный депозит для открытия счета $250.

Just2Trade – международный брокер от Finam с европейской регистрацией. Здесь можно покупать более 30 000 акций с более чем 20 бирж и возможностью получать дивиденды. Брокер регулируется ESMA, CySEC, MiFID; максимальное кредитное плечо 1:500. Минимальный депозит для открытия счета $100, при первом пополнении от $500 действуют бонусы до $250.

Брокер eToro предлагает огромное количество акций и ETF на американских, европейских и азиатских рынках. Более чем 12-летний опыт работы и регулирование CySEC, FCA, MiFID, ASIC. По мимо огромного списка акций, для солидных инвесторов есть инвестиционные фонды и другие инвестиционные возможности. Профессиональный брокер для покупки и заработка на ценных бумагах. При регистрации вам необходимо поставить галочку в пункте “Квалифицированный инвестор”, это соглашение с условиями европейского регулятора. Минимальный депозит $200.

Думаю, теперь суть вам понятна: наибольшая выгода от дивидендной стратегии достигается в том случае, если акция была куплена по минимальной цене при неизменном размере дивидендов. Способ актуален при кратковременных, но сильных падениях цены (как было в 2008-2009-м с акциями Сбербанка, подешевевшими до 15 руб., а затем снова взлетевшими вверх), но опасен, если дела в фирме действительно «пошли по наклонной» (как произошло с Enron в начале 2000-х).

В качестве хорошего реального примера можно взять компанию оператора сотовой связи МТС, сравнив динамику цены и дивидендных выплат за 5 лет с 2011 по 2016, когда выплаты на акцию стабильно росли с 14,5 руб./акцию в 2011-м до 26 руб. на акцию за 2016-й, цена же за это время колебалась от 350 руб. за акцию в конце 2013-го (максимум в этот период) до 170-160 руб./акция в конце 2011-го, 2014-го и начале 2015-го. Что это значит? Если бы вы смогли купить ценные бумаги по 170 руб. когда выплаты были 14,7 руб. на акцию (8,65%) или тем более 24,8 руб. (доход 14,59%) и сравнили это с тем, что получается при покупке по 350 руб., когда выплаты составляли 19,82 руб. на акцию (5,66%) или 250 руб., при 25 руб. на акцию (10%), то разница весьма существенна.

2. Выбирайте акции только надежных компаний

Далеко не все компании, бумаги которых торгуются на бирже, производят регулярные выплаты своим акционерам, поэтому нужно быть внимательным перед покупкой, той или иной акции и проверять, доступны ли дивиденды и каков их размер. Время существования, величина компании или ее годового бюджета не являются гарантией того что дивиденды будут выплачиваться также стабильно, как проценты по корпоративным облигациям.

Например, такой американский медиа гигант как Netflix, существующий уже 20 лет, работающий в десятках стран и постоянно расширяющий свои рынки, так ни разу и не выплатил своим акционерам дивидендов. Те корпорации, которые уже платили ранее, в любой момент тоже могут их урезать или вовсе отменить. Чаще всего это происходит из-за перекредитованности, долгов и экономических трудностей внутри фирмы, тогда судебным решением или постановлением совета директоров выплаты акционерам могут быть прекращены.

3. Докупайте акции со скидкой по программам реинвестирования

Данный совет актуален в первую очередь для тех, кто уже начал зарабатывать по дивидендной стратегии, обладает некоторым количеством нужных акций, получил первую прибыль, а теперь планирует увеличить ее, докупив еще ценных бумаг. Стандартный способ предполагает простую докупку за вырученные на дивидендах средства дополнительных акций на бирже по рыночной цене.

Однако, имеется и более выгодный вариант реинвестирования, о котором, почему-то мало кто знает – специальные программы, предоставляющие значительные скидки при вложении прибыли с дивидендов в докупку дополнительных акций той же компании.

В США это Dividend ReInvestment Plans, позволяющая брокерам автоматически вкладывать дивиденды трейдера в увеличение пакета акций.

Direct Stock Purchase Plan (DSPP) имеет свои преимущества, обеспечивая инвесторам прямые закупки акций различных компаний, например, Caterpillar или Walt Disney без необходимости работать с брокерами и платить им комиссии, что отлично подходит для долгосрочных инвестиций. Как и в случае с DRP, DSPP предполагает автоматическую покупку ценных бумаг для вас, избавляя от лишней работы.

4. Выбирайте компании только со стабильными или растущими дивидендами и долговечной бизнес-моделью

Данный пункт направлен на стратегически верный выбор в максимально долгосрочной перспективе. Рано или поздно, любая бизнес-модель устаревает и начинает себя исчерпывать, уступая проектам на основе новых технологий и более совершенных подходов: кареты уступают автомобилям, керосиновые лампы – лампочкам накаливания, а те, в свою очередь, экономичным светодиодным изделиям.

В конце XIX-го – начале XX-го веков, начали зарождаться многие привычные для нас сегодня отрасли: электроэнергетика, авто и авиастроение, нефтяная промышленность и др., а те кто в них вложился, смогли пожинать плоды в последующие более чем 100 лет. В то же время вполне стабильно работали и фирмы, производившие газовые фонари, шорные изделия и т.д., однако те, кто инвестировал в них средства с расчетом на будущее, очень скоро разорился.

Мораль проста, занимаясь долгосрочным инвестированием, дивидендная стратегия покупки акций должна учитывать степень диверсификации рисков компании, востребованность продукции или услуг и актуальность бизнес-модели в ее основе.

5. Формируйте портфель, диверсифицируя риски

Даже надежная с виду компания, стабильно проработавшая уже более 100, в один момент может обанкротиться (например, Lehman Brothers) и у инвесторов возникнут проблемы. Угадать тут никак не удастся, гораздо проще и эффективнее будет разбить инвестиции между несколькими фирмами, таким образом, диверсифицировав риск. Даже если 1-2 корпорации разорится прибыль от вложений и реинвестиций перекроет этот убыток. Для более подробного разбора темы грамотной диверсификации требуется отдельная статья.

Именно по причине диверсификации не следует покупать на все средства акции одной, пусть даже и сверхдоходной компании, так как в случае проблем непропорционально большая прибыль может обернуться таким же большим убытком, ведь большая прибыль и большой риск идут всегда рядом.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.